Privatización de AySA y Belgrano Cargas: El análisis de los decretos que definen el futuro de las empresas estatales

El Gobierno aceleró el proceso privatizador amparado en la Ley Bases. Mediante nuevas normativas, se aprobó el modelo de contrato de concesión para AySA y se definió la creación de un fideicomiso para administrar los fondos del remate del material rodante ferroviario.

El proceso de reestructuración del Estado, fundamentado en la Ley de Bases y Puntos de Partida para la Libertad de los Argentinos (Ley N° 27.742) sancionada por el Congreso, avanza a paso firme hacia la privatización de empresas de servicios e infraestructura.

Las recientes publicaciones en el Boletín Oficial revelan la arquitectura legal que el Poder Ejecutivo, a través del Ministerio de Economía liderado por Luis Caputo, está diseñando para efectivizar la venta de dos gigantes estatales: Agua y Saneamientos Argentinos Sociedad Anónima (AySA) y Belgrano Cargas y Logística SA. Toda esta ingeniería se apoya en los lineamientos históricos de la Ley de Reforma del Estado (Ley N° 23.696).

En el sector ferroviario, el Decreto 282/2026 establece directrices estrictas para Belgrano Cargas, empresa declarada «sujeta a privatización» en el artículo 7 de la mencionada Ley N° 27.742. El modelo elegido por el Ejecutivo consiste en una desintegración vertical: separar las actividades, concesionar las vías y talleres, y avanzar bajo la modalidad de remate público para el material rodante. La gran novedad de la medida es la ingeniería financiera adoptada: lo producido por la venta de locomotoras y vagones se asignará a una cuenta fiduciaria específica dentro del fideicomiso establecido por el Decreto N° 976/01. Estos recursos estarán ciegos y su destino exclusivo será financiar y pagar las obras de infraestructura sobre las vías que serán concesionadas.. Para asegurar la transparencia, el Gobierno dispuso que el valor mínimo de referencia para la venta sea determinado por el Tribunal de Tasaciones de la Nación.

Por otro lado, la Resolución 543/2026 del Ministerio de Economía cristaliza la estrategia sobre AySA, también habilitada para su privatización por la Ley N° 27.742. El informe circunstanciado elaborado por el Ejecutivo que la modalidad más adecuada es mantener el sistema de concesión actual —donde AySA es la operadora— pero incorporar el capital privado mediante la venta total de las acciones en el poder del Estado Nacional. Para lograr este objetivo, era jurídicamente indispensable actualizar las reglas del juego: se debía contar con un nuevo contrato que regule con mayor claridad los derechos y obligaciones de ambas partes.

En consecuencia, la resolución aprueba el modelo de «Contrato de Concesión entre el Estado Nacional y la Empresa Agua y Saneamientos Argentinos Sociedad Anónima (AySA)». Durante este proceso, la firma deberá dar estricto cumplimiento al “Plan de Acción de Transición de AySA SA para el período 2024-2026”, absorbiendo sus metas dentro del primer ciclo tarifario que se extenderá de 2027 a 2031.

La estrategia gubernamental apuesta por modelos de ingeniería financiera y regulatoria diseñados para optimizar los recursos y evitar que estas estructuras dependan exclusivamente del Tesoro Nacional. En el caso del ferrocarril Belgrano Cargas, la decisión de aplicar una desintegración vertical y destinar lo producido por la venta del material rodante a un fideicomiso específico crea un mecanismo de autofinanciamiento directo para garantizar las obras sobre las vías.

Esto busca dotar a la concesión de una fuente de ingresos adicionales que fortalezca su viabilidad económica en el corto y mediano plazo.. Por el lado de AySA, la exigencia de firmar un nuevo contrato de concesión y el estricto cumplimiento del «Plan de Acción de Transición 2024-2026» fijan reglas claras de derechos y obligaciones antes de la venta accionaria , un paso jurídico indispensable para atraer inversiones serias y asegurar que la transformación hacia el capital privado garantice la continuidad y las condiciones óptimas del servicio..

De lograrse, el impacto de estas medidas reconfigurará enormemente la matriz de infraestructura y servicios de la Argentina . La consolidación de una modalidad de acceso abierto a la red ferroviaria nacional permitirá que el sistema no dependa de un monopolio estatal, abriendo la puerta a que los privados dinamicen la competitividad y logística operativa del transporte de cargas.

En el ámbito del saneamiento, el desempeño futuro de AySA quedará anclado a la efectividad de la gestión privada durante su primer ciclo tarifario proyectado entre 2027 y 2031. Al incorporar capital privado para sostener el 100% de la operación, el impacto futuro recaerá en el desafío de mantener un equilibrio donde la rentabilidad exigida por los nuevos operadores se traduzca efectivamente en mejores redes de agua y cloacas, redefiniendo previsiblemente el esquema de costos y tarifas para los usuarios finales.

Resumen NCN:

• Marco Normativo Principal: Ley N° 27.742 (Ley Bases) y Ley N° 23.696 (Reforma del Estado).
• Belgrano Cargas (Decreto 282/2026): Privatización mediante desintegración vertical. Los fondos del remate del material rodante irán a un fideicomiso (Decreto N° 976/01) destinado exclusivamente a financiar obras en las vías concesionadas.
• Tasación Ferroviaria: El Tribunal de Tasaciones de la Nación establecerá el precio base del material rodante.
• AySA (Resolución 543/2026): Se aprueba el nuevo modelo de «Contrato de Concesión» previo a la venta de las acciones estatales.
• Transición: AySA queda obligada a cumplir el «Plan de Acción de Transición 2024-2026» y proyectarlo hacia su primer ciclo tarifario (2027-2031).